新加坡会取代香港金融中心吗？

香港和新加坡曾经同列“亚洲四小龙”，规模相近，崛起于同一个年代，多年来，两城渐渐形成亚洲金融中心的竞争之势。

在宏观的层面，英国智库Z/Yen发布的“全球金融中心指数”（GFCI）具有一定参考价值。

自2007年起，该指数每半年发布一次。全球金融中心指数的榜首经常在纽约和伦敦之间更换，而第三第四名则在香港和新加坡之间交替。

2015-2016新加坡小幅领先香港，而2017-2019香港又反超新加坡。

第26期GFCI全球金融中心指数

01 实力

常年领跑亚洲金融，新加坡和香港显然都具备作为国际金融中心的必备条件：

充满活力的本地经济

世界评级机构GaWC近日发布了2020年世界城市排名，在全球300多个主要城市中，“Alpha+强一线城市”有7个，排名依次是香港、新加坡、上海、北京、东京、迪拜、巴黎。

良好的海陆空交通网络

机场作为国际交通最重要的设施，国际航空运输评级组织Skytrax发布的2019年度全球最佳机场排行显示，新加坡樟宜国际机场排名全球第一，香港国际机场全球第五，成绩都十分耀眼。此前，香港国际机场多年蝉联全球最佳机场。

精通英语的人才储备库

2020年公布的QS世界大学排名中，4所香港的大学入围全球前100名，排名最高香港大学（25名）；新加坡入围两所，但排名靠前，新加坡国立大学排名11，南洋理工排名12，为亚洲排名最高的两所大学。

两座城市的大学质量和密度，亚洲罕有。

发达的法律、会计、保险服务

香港和新加坡都是普通法体系，与国际通行法律体系接轨。

伦敦大学玛丽女王学院最新的国际仲裁调查指出，新加坡国际仲裁中心是全球第三大仲裁机构，主要以解决建筑工程、航运、银行和保险方面的争议见长。

而香港国际仲裁中心是“欧洲以外最受欢迎的首选仲裁机构”、全球第四大仲裁机构，主要满足东南亚地区的商务仲裁的需要。

02 优势

新加坡和香港一直在全球金融中心排名互换，因为各有优势。

从IPO角度，香港更强。

普华永道今年1月发布的数据显示，2019年香港以募集总额3155亿港元在全球IPO蝉联第一，连续七年跻身全球三甲，融资额增加10%，全年共有184家企业首发上市。

香港金融业受益于中国经济的高速发展。香港的金融市场基础设施完备，透明度极高，靠近大陆，大陆公司更倾向于在香港证券交易所上市。而且重视中国内地市场的跨国公司也常将亚太区域总部放在香港。

2015年，香港想放大自己这一优势，提出作中国内地与世界的“超级联系人”定位。专注研究全球经济的智库PIIE称，截至2018年底，中国非金融类对外直接投资在香港的存量达到6220亿美元。

这一数字大约相当于香港同年GDP的170%。这代表着大量内地企业通过香港投资全球。

从离岸金融角度，新加坡更强。

根据所从事的居民业务与非居民业务是否分离，离岸金融中心大概分为混合型、隔离型和避税港型。

第一类，混合型的代表是伦敦和香港，这类金融中心的离岸和在岸业务基本上不分离，脸业务由市场推动，无需政府批准，这是西方价值观念里比较认同的自由。

第二类，隔离型的代表是纽约、东京、新加坡，这类金融中心的离岸业务和在岸业务区分很明显，离岸业务由政府推动。

第三类，避税港型，一般以岛国为代表，这些地区没有金融管制，是全球反避税打击的重点，这里就不提了。

从贸易自由角度，新加坡和香港谁更优，取决于价值偏好。

新加坡国立大学东亚研究所所长郑永年曾解释：

西方人所理解的自由跟新加坡人所理解的自由是不太一样的。

西方的自由贸易是希望政府不要管，只要公司之间的自由贸易，但新加坡它强调的就是一个有秩序的自由。从新加坡既已评定为全球金融中心之一的事实，抓住“有秩序的自由”去诬陷新加坡金融不自由，那很不现实。

新加坡金融中心能够满足自由贸易的需求，但又不一太样，它的自由跟管理又配合得很好。

所以当中国内地与欧美公司的贸易产生纠纷时，各方妥协的结果往往会选择在新加坡国际仲裁中心进行仲裁。

而香港因为本身与西方的自由贸易价值观念比较契合，所以会有源源不断的贸易往来。

03 风险

2020年的疫情挑战，让新加坡和香港都猝不及防。

新加坡贸易与工业部长陈振声公布最新数据，2020年第二季（4月至6月）经济同比萎缩13.2%，是目前新加坡史上最糟糕的记录。

而受到第二季度数据的影响，新加坡贸工部也把2020的国内生产总值（GDP）预测从“-4%到-7%”调整至“-5%到-7%”。

而香港2020年上半年的GDP大约在11771.9亿元人民币，实际下滑2.9%，香港政府预测2020全年GDP增速为-1.5%至0.5%。

国际货币基金组织（IMF）4月14日发布了新一期《世界经济展望报告》（下称“报告”），预计2020年全球GDP增速为-3%，有了参考值，新加坡的预期比起香港稍显消极。

这种情况下，香港作为中国的一座城市，获得的支援会更明显，虽然经济数据下滑，但赴港IPO的企业并没有停下脚步。待疫情缓和，香港经济回暖的措施也会加快落地。