简述并购的动因及效应？

企业并购的动因以及效应企业作为一个资本组织,必然谋求资本的最大增值,企业并购作为一种重要 的投资活动,产生的动力主要来源于追求资本最大增值的动机,以及源于竞争压 力等因素,但是就单个企业的并购行为而言,又会有不同的动机和在现实生活中 不同的具体表现形式,不同的企业根据自己的发展战略。

企业从事并购交易，可能出于各种不同的动机。主要包括以下几个方面：

（一）企业发展动机

　　在激烈的市场竞争中，企业只有不断发展才能生存下去。企业发展壮大的途径一般有两条：一是靠企业内部资本的积累，实现渐进式的成长；二是通过企业并购，迅速扩大资本规模，实现跳跃式发展。两者相比，并购方式的效率更高。

1.并购可以让企业迅速实现规模扩张。

　　如果企业采取内部投资的方式，将会受到项目的建设周期、资源的获取以及配置方面的限制，从而制约企业的发展速度。

　　通过并购的方式，企业可以在极短的时间内将规模做大，实现规模扩张，提高竞争能力，将竞争对手击败。尤其是在进入新行业的情况下，通过并购可以取得原材料、销售渠道、声誉等方面的优势，在行业内迅速处于领先地位。

2.并购可以突破进入壁垒和规模的限制，迅速实现发展

（1）企业进入一个新的行业会遇到各种各样的壁垒，包括：资金、技术、渠道、顾客、经验等，这些壁垒不仅增加了企业进入某一行业的难度，而且提高了进入的成本和风险。如果企业采用并购的方式，先控制该行业的原有企业，则可以绕开这一系列的壁垒，使企业以较低的成本和风险迅速进入某一行业。

（2）有些行业具有规模限制，企业进入这一行业必须达到一定的规模。这必将导致新的企业进入后产生生产能力过剩，加剧行业竞争，产品价格也可能会迅速降低。如果需求不能相应提高，企业的进入将会破坏这一行业原有的盈利能力，而通过并购的方式进入某一行业，不会导致生产能力的大幅度扩张，从而使企业进入后有利可图。

3.并购可以主动应对外部环境变化

　　随着经济全球化进程的加快，更多企业有机会进入国际市场，为应对国际市场的竞争压力，企业往往也要考虑并购这一特殊途径。企业通过国外直接投资和非股权投资进一步发展全球化经营，开发新市场或者利用生产要素优势建立国际生产网，在市场需求下降、生产能力过剩的情况下，可以抢占市场份额，有效应对外部环境的变化。

（二）发挥协同效应

　　并购后两个企业的协同效应主要体现在：经营协同、管理协同、财务协同。

　　1.经营协同

　　企业购并后，原来企业的营销网络、营销活动可以进行合并，节约营销费用；

　　研究与开发费用可以由更多的产品分担，从而可以迅速采用新技术，推出新产品。

　　并购后，由于企业规模的扩大，还可以增强企业抵御风险的能力。

　　2.管理协同

　　在并购活动中，如果收购方具有高效的管理资源并且过剩的时候，通过收购那些资产状况良好但仅仅因为管理不善造成低绩效的企业，收购方高效的管理资源得以有效利用，被并购企业的绩效得以改善，双方效率均得到提高。

　　3.财务协同

　　并购后的企业可以对资金统一调度，增强企业资金的利用效果

　　管理机构和人员可以精简，使管理费用由更多的产品分担，从而节省管理费用。

　　由于规模和实力的扩大，企业筹资能力可以大大增强，满足企业发展过程中对资金的需求。

　　此外，企业通过并购可以实现合理避税。如果被并购企业存在未抵补亏损，而收购企业每年生产经营过程中产生大量的利润，收购企业可以低价获取亏损公司的控制权，利用其亏损抵减未来期间应纳税所得额，从而取得一定的税收利益。

（三）加强市场控制能力

（1）在横向购并中，通过购并可以获取竞争对手的市场份额，迅速扩大市场占有率，增强企业在市场上的竞争能力。

（2）由于减少了竞争对手，尤其是在市场竞争者不多的情况下，可以增加讨价还价的能力，企业可以以更低的价格获取原材料，以更高的价格向市场出售产品，从而扩大盈利水平。

（四）获取价值被低估的公司

　　证券市场中公司股票的市价总额应当等同于公司的实际价值，但是由于环境的影响、信息对不对称和未来的不确定性等方面的影响，上市公司的价值经常被低估。如果企业认为可以比被并购企业原来的经营者管理的更好，则收购价值被低估的公司并通过改善其经营管理后重新出售，可以在短期内获得巨额收益。

（五）降低经营风险

　　企业在追求效益的同时还需要控制风险，控制风险的一种有效方式就是多元化经营。多元化经营既可以通过企业并购来实现，也可以通过内部的成长而达成，但通过并购其他企业，收购方可以迅速实现多元化经营，从而达到降低投资组合风险、实现综合收益的目的。

兼并(Merger)和收购(Acquisition)是市场经济高度发展的产物,常常缩写为M&A.权威人士对兼并的解释是:两家或更多的独立企业,公司合并组成一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司.收购指的是一个公司用现金,股票或债券购买另一公司的股权股票,以获得该公司的控制权,而该公司的法人地位并不消失.兼并,收购都是为了获得公司的控制权,是一种高级形态的产权交易,我们把它们简称为并购.