如何分析公司是否值得投资？

股市约有3700家上市公司，选择哪一家或者哪几家上市公司股票进行投资，确实是一件十分困难的事情。不但要分析这家上市公司过往财务水平，还要分析未来业绩预期情况、现在股票价格所处估值水平等。那么，如何分析公司是否值得投资呢？

以往的财务信息，考量一家上市公司持续经营能力！

影响股票价格涨跌的因素是什么？我们认为有两点：1、上市公司内在价值；2、上市公司股票供需关系。一家上市公司的内在价值，可以理解为这家上市公司股票值多少钱。而一家上市公司股票供需关系呢？就是投资与卖出这家上市公司股票的多与少，如果需求大于供给，股票价格上涨；如果供给大于需求，股票价格下跌。当然了，上市公司股票供需关系围绕的中心又是什么呢？是：价值，即价格围绕价值波动。如果一家上市公司没有价值，价格出现上涨，也会是“虚高”，如果一家上市公司具备价值，价格反而出现下跌，未来价格也会出现补涨。

为什么要查看以往的财务信息？投资者往往分析一家上市公司的时候，就会提到“护城河”业务能力这一因素。可是，何为“护城河”业务能力呢？简单来说，就是公司生产出来的产品能很好的被市场消化，并且业务情况十分稳定。这种情况，从逻辑思维的角度出发，市场中没有百分之百的“护城河”，只有相对的“护城河”业绩。怎么讲？

难道一家公司的产品，会永久畅销吗？有投资者会说贵州茅台，也只是相对理论，并非绝对。通过查看历年的财务信息，特别是营业收入同比增长率、净利润同比增长率两项财务数据能很好的分析出一家上市公司历年营业收入、净利润水平的提升情况。如果多数年保持着正增长的情况。说明这家上市公司拥有稳定的业务能力，不管是业务扩张还是净利润的提升水平。

上述图片中显示上市公司自可查财务数据以来，没有一年的业务情况是负增长的表现，均是保持着正增长。并且，营业收入同比增长率多数年保持的是20%以上的增长性，净利润同比增长率也是保持着20%以上的增长性。这家上市公司，一直有着稳定的业绩增长，可以说其产品就是拥有“护城河”意义。

那么，什么样的上市公司股票值得投资呢？我们认为，一家上市公司具有可持续性业绩增长，营业收入同比增长率、净利润同比增长率常年保持正增长，多数年保持双位数增长的上市公司，可投资的价值性高。

市场忽略的一点：股息率！

很多投资者都会忽略每年只有百分之几的股息率水平。其实这一项财务数据，能考量出很多上市公司的信息。比如，一家上市公司如果业绩不好，也没有什么货币现金，还可能执行比较高的股息率吗？是不可能的。就算是公布分红，而一时间拿不出现金进行分红，也是问题。反之，如果一家上市公司业绩优良，拥有很好的现金储备，并且每年均保持较高的分红股息率水平，也足以证明这家上市公司的优质性。

当然，股息率的作用很多。如果一家上市公司常年保持着高现金股息率，就算是股票价格不变，每年还有对应的现金分红，不仅仅能降低投资风险性，还能很好的回笼投资资金。如果一家上市公司低股息率呢？现金分红回报低，且降低风险的时间将会延长。我们可以做一项对比，两家上市公司，五年内股票价格维持不变，仅仅只有填权行情，一家上市公司股息率为5%，而另外一家上市公司股息率为0.5%。面对这两家上市公司，你作何选择？选择股息率高的一家上市公司，更为合理，回报率更高。

什么样的上市公司股票值得投资呢？我们认为，有着高股息的上市公司值得投资。当然，如果一家上市公司仅仅只有一年的时间为高股息率，这样的参考价值比较低，需要常年保持高股息率的上市公司，投资价值性会更高。

价值高，且还需要被低估！

如果一家上市公司历年的财务数据优质，股息率也是有着不错的表现。那么，就一定值得投资吗？我们认为，并不一定。怎么讲？一家上市公司优质与否，是体现的价值。而影响股票价格的两大因素，除了这家上市公司的价值性以外，还有：供需关系。换而言之，如果一家上市公司具备价值性，但股票价格出现了“虚高”，那样还具备投资价值性吗？也就不具备很高的投资价值性。

所以，分析一家公司是否值得投资，除了这家上市公司具备价值以外，还需要分析这家上市公司的股票价格被低估或者估值处于合理区间。如果被低估或者处于合理区间，才具备投资的价值。如果股票价格没有处于被低估或者合理区间，而是存在泡沫，那么就不具备可投资价值性。

市场一般定义一家上市公司的合理估值水平为20倍以下，但市场偏爱投资热度不同，传统行业普遍低于15倍估值，新兴科技行业普遍高于30倍估值。所以，看估值水平还需要对应行业估值水平。

总结：如何分析公司是否值得投资？一家上市公司常年保持营业收入与净利润的正增长，说明这家上市公司具有很强的业务能力，甚至具有所谓的“护城河”业务能力。以多数年保持双位数增长为优。当然了，一家上市公司常年保持高股息率要比低股息率的风险系数要低。重要的还有估值水平，一家上市公司再拥有价值性，如果股价存在泡沫，可投资价值性显然不高。所以，上市公司值得投资的因素就包括了：优质、高股息以及被低估！

投资一个公司首先要看这个公司所处的行业，成功的投资人无不如此，如孙正义投资阿里巴巴，南非报业集团投资腾讯，香港大叔投资万科A等。他们都是在最合适的时机投资了这些公司，在行业和公司的大发展中获得丰厚的天文数字回报。除了行业以外还要看以下几点：

第一，创业团队，在好的行业和发展都需要好的创业团队，创业气氛浓厚，生产经营和谐，都是能够帮助公司在行业当中脱颖而出的。

第二，领导者，好的企业离不开有远见的领导者，如任正非，马云，雷军等。领导者徐亚具备两个要素，第一是远见，第二是对下属的协调能力。

第三，企业重点发展方向，对行业准确的判断奠定了重点把握方向的基础，根据时代的发展不断适应变化。

以上条件具备之后那么我们就可以挑选公司了，其实挑选公司就像人一样，最重要的就是看领导者具备的能力。那么哪些行业会是未来的风口呢：

第一，环保，随着环境的日益恶化，环保行业的风口悄然来临。我们生活当中多使用的产品，所有的都有具备升级和改造的潜力，市场潜力无限。

第二，网络科技，随着5G时代的来领，将大幅改变我们的生活，回想起4G时代的新出产物（共享经济，手机导航，各大APP的发展等）和手机的发展，未来5也必将形成新的事物。

很多行业都将迎来变革，新能源，新基建等，随着社会的发展和消费者日益增长的需求不断提升，社会的进步不会停歇，老的产业也将在升级换代中逐步成长。

我猜想你问的是怎么分析公司的投资价值吧，我觉得应该从商业模式、竞争力和产品优势三个方面考虑，投资的时候需要考虑企业价值和价格的剪刀差。

良好的商业模式

关于商业模式的定义，百度是这么讲的：商业模式: 企业与企业之间、企业的部门之间、乃至与顾客之间、与渠道之间都存在各种各样的交易关系和连结方式称之为商业模式。这个定义很专业，但是没谈到本质，我认为商业模式就是解决企业在社会经济活动中打算扮演一个什么样的角色去参与其中。

一个好的商业模式一定是均衡解决竞争特征、需求特征、技术特征、增长特征和盈利特征五个方面后的稳定、可行操性强的实施方案。

强大的竞争力

一般而言，一家独立的公司要建立足够的竞争优势有五条途径：

1. 通过出众的技术或特色创造真实的产品差别化；

2. 通过一个信任的品牌或声誉创造可感知的产品差别化；

3. 降低成本并以更低的价格提供相似的产品和服务；

4. 通过创造高的转换成本锁定消费者；

5. 通过建立高进入壁垒把竞争者阻挡在外面。

优秀的产品

竞争力也罢，商业模式也罢，最终都要体现在企业的产品中。

我们在讨论什么是好企业的时候，很多人有意无意把竞争力、商业模式和产品混为一谈。虽然从本质上讲他们关系非常密切，但还是存在一些区别。我们界定了讨论的范围，有助于廓清逻辑，更全面认识我们买的股票背后究竟是一个什么样的经济物。

产品，商业模式，竞争力是同一逻辑思维的不同层次。就像我们说可口可乐这个公司，可口可乐的产品为什么畅销（产品），它依靠什么扩大市场，抵御竞争（竞争力），它是怎么赚钱的，它能赚多少（商业模式）。

我们说可口可乐口感好，具有成瘾性，文化基因强大（产品）；品牌效应强大，口感稳定，配方独特（竞争力）；通过将水和一些配料混合成褐色的液体罐装后出售就可以卖钱，成本固定且规模化不断降低（商业模式）

清晰，有效的逻辑不是找出多少依据，说出多少名次，首要的是知道我们在讲什么！

现在用从竞争力的角度看，什么样的产品具有强大的终端优势。所谓终端优势就是面对直接消费者的竞争力：①独一无二的产品②有经济效益的品牌价值③低成本优势，即性价比④消费者粘性⑤高壁垒

合适的价格

价值为锚，无惧涨跌，穿越牛熊，寻找投资变化无常中的不变。这里的锚就是企业的价值。

什么样的股票值得买进？长期来看，真实净资产收益率良好，分红可靠并且自由现金流健康的企业的股票。关键点：①长期②真实净资产收益率③分红④自由现金流⑤合适的安全边际

成熟的长期的充分竞争的稳定的市场中，盈利多少和投资人盈利比例都遵循二八原则。但是短期的局部的有内幕的激烈变化的市场中，投机的收益远远超过投资。投机的主要弊端在于长期稳定的风险控制，事实上，任何一次所谓的投资如果完全忽视市场交易的力量，即使不失败，投资收益也会大打折扣

自由现金流折现模型和财务报表一样，都是我们对企业进行估值的一个工具方法，它的本质是用来判断企业为股东创造收益的效率。

有了这个正确估值的基础，那么我们说进行价格投机还是投资还是说泡沫的衡量，都有了一个现实的基础。这就是我们常说的胸有成竹，这样在面对股市的惊涛骇浪面前才能做到泰山压顶而临危不惧。

这个问题初看起来简单，其实也并不容易，什么样的公司才值得投资呢？我觉得用邱国鹭的好行业，好公司，好价格一句话可以高度概括。具体来说如下：

首先必须得是比较好的行业，因为这样的赛道才容易出长线大牛股。举例来说，过去几年，“吃酒喝药”行情非常引人注目，就实而论，白酒和医药确实是非常好的行业：需求永远存在，而且多属于重复性消费。特别是白酒行业，这个行业非常看重品牌积淀的因素，这就造成了行业内的头部公司如贵州茅台，五粮液，泸州老窖拥有非常大的品牌优势，而且这个行业内新的公司想要闯出一片天非常不容易，这就导致强者恒强，强者越强。所以说五粮液，贵州茅台，泸州老窖这几年都成为大牛股，当然现在的股价确实也并不便宜了。相比之下呢，像影视行业、游戏行业，太依赖于爆款单品，而且这样的爆款单品最多只能贡献几个月的业绩。不像白酒行业可以躺在品牌构成的优势里面，一直安稳的坐享其成。

再举个例子，同样是家电行业，空调冰箱洗衣机等白电行业，就远远比电视机这样的黑电行业要强的多，因为空调和冰箱的技术相对稳固，企业互相拼杀的更多是品牌力和渠道力，而不需要为未来的技术是什么方向而烦恼、去下注。所以说格力电器和美的集团，也成为长线大牛股，而长虹集团、TCL、海信电器，长期表现就差的太多了。

选择了好行业后，选择好公司同样非常重要。那么这个衡量的标准是什么呢？仍然按照邱国鹭所说的：只数月亮，不数星星。我们直接选择行业内已经具备一定的竞争优势（最好是有一定垄断属性）的企业去投资，而不是赌某家公司有可能成为未来的霸主的公司。因为黑马逆袭毕竟只是小概率的事件。你可以看到许多现在的龙头，实际上在好几年前甚至10多年前，就早已经是龙头了。比如说格力电器、贵州茅台、恒瑞医药等等。

但是问题又来了，好行业内的好公司就值得投资了吗？不，远远不是！好公司也必须好的价格买入才OK，许多优秀的公司，如果买入的价格太高了，照样收益非常低。比如说巴菲特的爱股可口可乐，如果有人在1999年的高点买入，持有到现在，年化收益不过2%左右，是非常非常低的长期收益率。国内来看，如果在2007年的高点买入中国平安，那么一直持有的话，10年之后才会解套。所以好价格的重要性也非常非常大。以合理的价格买入优秀的公司是可行的，以太贵的价格买入任何公司都会是灾难。