纵向并购能为企业带来的好处是怎样的？

不同类型的产业并购将会为企业的生产经营带来不同的好处。

(1)纵向并购的好处纵向并购的好处在于减少市场交易成本和不确定性，用企业内部调配代替市场资源调节，将不可控的因素纳入企业控制范围内。

例如，通过收购上游供应商，收购方可以稳定货源、保证供货质量；通过收购下游分销渠道，收购方可以稳定销路，缩短与消费市场的距离。纵向并购可以延长企业的价值链，增强企业对价值链的控制力。

当然，价值链的延长会增加企业的经营风险。例如，收购上游供应商之前，企业的采购成本是变动成本，收购之后，这部分成本就变成固定成本，增加了企业的经营杠杆。

(2)横向并购的好处横向并购的好处主要体现在两个方面：

①从企业内部看，横向并购的好处在于规模经济。由于企业基础设施（如管理总部、信息系统、研发机构、供销渠道）可以共享，企业“软资产”（如技术成果、生产经验）可以扩大应用范围而不增加成本，所以，横向并购可以通过扩大产能分摊固定成本，降低单位成本。

②从企业外部看，横向并购的好处在于市场力量。企业通过收购竞争对手，可以迅速扩大市场份额，增强议价能力。议价能力的提高，既可以体现在销售市场上，也可以体现为采购市场上批量采购带来的价格优惠。但是，市场力量未必是政府所希望看到的，经营者集中有可能触发反垄断审查。

(3)多元化并购的好处多元化并购虽然一直被经济学界所诟病，但是多元化并购也会给企业带来好处。例如：

①交叉补贴：不同业务生命周期不同，现金流分布不同，可以通过成熟的“现金牛”项目来补贴并培育新兴的、需要大额投资的项目。

②交叉销售：不同业务单位可以满足客户多方面的需求，各个业务单位之间可以分享客户资源，这在金融证券类企业的并购中最常见。

③分散风险：不同业务的搭配，能够“熨平”企业现金流的波动，这对于提升企业的信用评级，增强企业债务融资能力是至关重要的。

④内部资本市场理论：在中国、印度等新兴经济体中，外部资本市场发育不足，大型的集团企业某种程度上能够发挥“内部资本市场”的作用，在下属企业之间调配资源。即使在资本市场发达的美国，沃伦·巴菲特控制的Berkshire公司也起到了类似内部资本市场的资本分配职能。

纵向并购，是指在经营对象上有密切联系，但处于不同产销阶段的企业之间的并购。通俗地讲，就是围绕同一个产业的供应链上下游的并购整合，比如一家汽车整车公司收购一家上游的变速箱公司，或者说一家互联网电商公司收购一家下游的物流运输公司。

纵向并购让企业能更好地对自己产品的上下游环节进行管控，好处主要可归结为两点：降本增效和提升产品核心竞争力。

一，降本增效。本质上就是将原先企业外部的交易，变成了企业内部的交易，以此来降低交易成本，多见于对供应链上游的并购。

举例，B公司是A公司的材料供应商，如果现在A公司收购了B公司，不仅可以确保B公司这一材料供应渠道，还可以以低于市场的价格、甚至以成本价获取B公司的材料，从而降低产品成本，在市场竞争上取得价格优势。

二，提升产品核心竞争力。为了制造出更好的产品，形成市场独特的差异化竞争优势，企业时常需要向自己产品的上下游合作方提出更多定制化的需求。而通过并购它们，企业可以更高效地实现这些需求。

举例一，某美国知名快餐店早期进入中国时，需要寻找食品加工的供应商，而当时能满足其加工标准的供应商在国内并没有。于是，该企业收购了一家食品加工企业，并注资改造升级成满足其要求的加工供应商，从而形成了外部竞争者所无可复制的竞争力。

举例二，某电商企业为了提升用户体验，收购了一家物流公司，将电商服务与物流服务在内部系统完全打通，并通过整合运营开发出更多提升用户体验的产品，从而形成独特的市场竞争力。

纵向并购的“陷阱”：

纵向并购是可以增强对上下游资源的管控，但在获得好处的同时，被收购企业的运营成本也转嫁到了收购企业的头上。原本自负盈亏的被收购企业能否继续自负盈亏？

举例一，汽车整车厂商一般很少收购零部件供应商，因为零部件供应商往往是服务多家整车厂商的，若收购一家供应商，这家供应商会不会因此而失去其他客户，价值大幅下降？这样是不是“捡了芝麻丢了西瓜”？

举例二，A企业收购了供应商B企业，B企业从此有了固定的客户就不再创新优化自己的产品，不再出去找客户。久而久之，B企业的市场竞争力大幅下降，成了躺在A企业身上吃大锅饭的。

最后援引一位大师的话：做产品，需要任何材料，只要外面有人做了，自己绝对就不做，只要去跟人家谈合作、让人家给咱们做就行了；而如果发现外面没人做的或者做不了，那我们努力把它做出来，这就成为了我们产品的核心竞争力。