如果想买一家公司的股票,如何去了解他的经营状况?
因为证监会对上市公司的监管要求,要了解一家上市公司远比去了解一家非上市公司要容易得多。上市公司被要求必须定时准确的披露关于公司的经营及财务状况,因此通过官方的途径是比较容易获得关于上市公司的相关信息,这也给我们去了解上市公司提供了可靠的依据。同时,金融分析是对公司的研究远比普通投资者更为深入,所以通过金融分析师对上市公司的研究报告,我们也能更好的去了解一家企业。但是,每家企业都是一个系统的运行,往往仅仅只是从单方面去了解一家企业,会更容易将自己带入陷阱。所以,如何去了解一家上市公司,需要我们将其作为一个课题去做研究,才能从各方面对其进行一个比较系统的了解。
从宏观方面来讲,我们需要了解一家企业得分为三个维度:1、企业所在的行业地位;2、企业本身的运营状况;3、企业所在产业链中的位置及利润分配关系。每一个维度里面又会有更为详细的内容。
1、企业所在的行业地位,行业地位一般通过市值及产品实力来表述。同行情况两者又是相辅相成的,市值靠前的企业,其产品在行业内一定是领先地位的。亦或者产品技术壁垒越高的企业,其市值也会相对靠前。当然除了这两种情况之外还有一种情况,市值非常小,但是产品力在行业的某一个细分领域里非常强悍。在这个细分领域里是NO1,但是往往这种情况是因为细分领域的市场容量本身也比较小。
2、企业本身的了解会涉及到比较多的内容,比如产品结构、经营理念、高管成员及成员背景、运营能力、成长能力、偿债能力、研发能力、盈利能力以及企业估值等。对于企业本身的了解最佳的途径就是阅读公司的年报及半年报。上市公司会在定期的披露公司的年报及季报,一般季报主要是一季度报与三季度报,而年报就主要以半年报与年报为主。季报披露的信息相对比较少,主要是财务报表的披露,而年报披露的内容非常的详细,会涉及公司的所有内容,所以阅读上市公司的年报及半年报是充分了解一家企业的最佳途径,如产品结构、经营理念、高管及背景、股东信息等信息,而运营能力、成长能力、偿债能力、盈利能力、研发能力等,可以通过年报中披露的财务报表数据来进行分析。分析方法也非常多,比较常用的就是杜邦分析法。而关于公司的估值分析,则需要单独的技能,但主要还是通过行业的发展趋势、企业的行业地位、产品结构等进行定性的分析,同时通过财务报表的分析进行定量的分析。最有名、最常用、最科学的方法就是现金流贴现法估值。
3、企业的上下游,是为了了解企业在产业链中处于怎样的地位。有些行业是在产业链最上游是最赚钱的,而有些行业则是最下游是最赚钱的。比如,白酒行业,其上游是高粱,粮食作物每年的价格波动非常小。而且中国地大物博以目前的经济水平,最不缺的就是粮食,所以酿白酒的企业可以以非常低的价格买到原材料。而其酿出的白酒,通过品牌溢价,又可以卖出相当高的价格,其下游的批发商及零售商并没有价格谈判的实力。所以白酒企业在这个产业链中,能获得最高的利益分配,所以我们可以看到A股上市的白酒企业毛利率都远远高于其他传统行业。
虽然上市公司的信息披露是最完善的,想要获得上市公司的资料并非难事。但是真正想要了解一家企业,确又是一项非常系统性的事情,而每家企业都是动态变化的,需要持续不断的跟踪才能真正了解一家企业。也只有真正了解了一家企业,才能给我们的投资做出正确的选择。
股票跟公司经营基本面关系不大,暴风影音就是例子,公司破产,人去楼空,股票却接连涨停,说明一切,你看经营就已经输了
非常负责任的告诉你,盘口自然反映一切信息。你去搞什么基本面分析,就是赔钱的命了。
机构投资者一般都要去公司考察,个人除了本地公司可以打听打听公司运营情况,外地公司考察有点困难,买卖他们股票,散户都是看公司新闻,听股评等。这样很容易被误导了,做出错误的决定。所以股市里散户是鱼虾。
投资者若想要了解一家上市公司的经营状况,可以有很多种方式,具体举例如下:
方式一、通过炒股软件F10功能了解。
通过炒股软件,比如大智慧、同花顺、东方财富等软件,按F10进入,里面内容很丰富,基本上你想了解到的东西都可以在那里面找到,经营状况的内容可以从财务分析那边去了解,进入财务分析,里面包括主要指标、利润表、现金流量表、资产负债表,仔细阅读各表是数据和勾稽关系,就大体可以判断公司经营的好坏和财报的真伪,从中可以排除掉不良公司。在F10里,还可以进入经营分析、资本运作、公司资讯等等公开内容,对该公司进行更深入具体的了解。下图为通过手机通达信软件了解贵州茅台的界面。
方式二、通过阅读上市公司财报了解。
通过阅读上市公司的招股说明书,年报,季报,半年报等财务报告,可以很清楚的了解这家公司的前世今生,这些报表可以在炒股软件F10里的公司公告中获得,也可以从上交所网站http://www.sse.com.cn/或深交所网站http://www.szse.cn/中下载阅读。下图为通过上海证券交易所官网了解贵州茅台的界面。
方式三、通过上市公司官网了解。
一般的上市公司都有自己的官方网站,网址可以通过百度查找,也可以从F10公司概况/公司资料里找到公司网址。在官网里也可以下载上市公司的招股说明书,年报,季报,半年报等财务报告深入了解这家公司状况,还可以在官网的公开新闻资讯里发现和解读该公司的最新经营信息。下图为贵州茅台官网去了解贵州茅台的界面。
方式四、通过现场实地考察了解。
对于一般投资者而言,是无法专门对一家公司现场考察,对于资金量较大的,并且准备长期投资该公司的投资者,还是很有必要现场实地考察一番,正所谓耳听为虚眼见为实。下图为实地走访去了解贵州茅台的图片。
除了以上几种方式外,投资者还可以通过跟董秘打电话,可以通过炒股软件F10里的互动问答提问,可以通过百度搜索公司相关信息等方式去了解,条条道路通罗马,选择一个你自己最喜欢、最方便、最快捷的方法就可以了。
第一、公司固定资产规模,固定资产是衡量上市公司实力的一个重要指标,资产雄厚的上市公司,是最值得散户投资的理想对象;比如当前的(600519贵州茅台)就是很好的例子。
第二、公司经营规模,公司营业额可以用来估量上市公司的规模大小,它能显示公司经营实力的强弱,但是不能表示公司的盈利水平,评估经营规模的指标包括:营业额绝对值、营业额相对值、营业额增长率。
第三、公司的扩展经营能力,散户要对公司进行成长性分析,如果公司收益逐月、逐年增加,并将其中相当部分用于再投资扩大生产经营,或有能力通过其它融资方式获取大量资金扩大生产经营,则说明公司产品获得广大消费者支持,未来前途不可限量,因而投资于该公司的股票前景看好,反之则前景不妙。
第四、公司资本结构,公司资本有两大构成部分:一是自有资本,一是负债,相应的有自有资本比率(自有资本/总资本)、负债比率(负债/总资本)两个指标,负债率高的公司,其自有资本率就较低,反之亦然,对投资者有意义的是:自有资本率较高者,投资风险较小;负债率较高者,投资风险较大。
第五、上市时间,之所以要选择这个风向标,是因为刚上市的公司很多要素存在一定的隐性,公认股神巴菲特认为投资上市公司,最好就是投资至少已上市达十年的企业,因为这些企业有足够的时间让投资者看清公司管理层的底蕴。
一、基本面的分析
基本面的分析,主要是研读上市公司公布的财报,特别是要看公司历年的三年、五年甚至十年的财报数据,巴菲特老人家就是每天坐在办公室研读这些财报。另外,基本面的分析也包括对行业的分析,对上市公司本身经营情况的实地调研,公司产品的实地销售考察等方面。
财务报表的研读,主要是读“三张表”,利润表、资产负债表和现金流量表。
在中国,利润表多采用多步式,多步式利润表是通过对当期的收入、费用、支出项目按性质加以归类,按利润形成的主要环节列示一些中间性利润指标,如主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润,分布计算当期净损益。
资产负债表(又称为财务状况表、静态报表),记住公式“资产=负债+所有者权益”基本逻辑,以及分析的时候思路是重点关注引起资产变化的两个原因:第一个是由于负债的变化(增减);第二个是由于所有者权益的变化(增减)。
最后,通过现金流量表能够说明企业一定时期的现金流入和流出情况。在会计要素的确认上,资产负债表和利润表采用的是权责发生制,简单说,只要产品一旦发货,就会被计入销售收入账目,而不管购买者何时支付货款。而现金流量表采用收付实现制(又称现金制或实收实付制是以现金收到或付出为标准,来记录收入的实现和费用的发生。在分析运用现金流量表时,要注意与资产负债表的损益表相结合。只有与资产负债表和损益表结合起来,才能对企业的经营活动情况作出较全面、正确的评价。