如何对一家企业进行资产评估？

一般企业资产是通过对资产某一时点价值的估算，从而确定其价值的经济活动而论．

通常企业资产评估的程序如下：签约、组建项目组、　实地考察、市场调查、设计数学模型、讨论、通报客户评估结果、评估报告等。

1、评估前企业需要与第三方评估公司签定协议，就评估范围、目的、基准日、收费、交付评估报告的时间等项内容达成一致意见，正式签署协议，共同监督执行。

2、视企业评估项目大小、难易程度、组成由第三方评估行业专家、、会计等方面专业人员参加的项目评估组，实施项目评估，项目组实行专家负责制。

3、第三方评估公司从各方面了解企业的发展变化，经济效益，市场前景，技术生命周期，设备工艺，经济状况，查验各种法律文书会计报表，听取中层以上领导干部汇报。

首先回答"谁来估值？"

估值模型一般由卖方和买方负责：

卖方包括：投行，FA， 估值机构，四大估值部门等

买方包括：私募股权基金，企业内部战投部门，以及二级市场的部分对冲基金等

然后回答“一家公司的估值是怎么估出来的？”

估值的常用方法包括相对估值法，也就是常说的trading comps(可比公司倍数), precedent transactions (交易估值倍数)。一般Precedent transactions 由于收购上市需要支付溢价的原因会比trading comps高一些

除了相对估值法就是Intrinsic valuation (内在估值), 也就是常说的DCF (现金流折现)。对于公司的自由现金流(常有的为unlevered free cash flow)进行折现算出公司的价值。

其他的还有一些没有那么常用的包括LBO (杠杆收购), SOTP (sum of the parts,分类加总估值法), recovery analysis/liquidation analysis.

LBO的在估值中的引用场景为假设我花了未来预期15%的IRR且在第5年退出，那么我现在买这个公司应该是要花费多少。有些卖方机构会用LBO 再根据你的退出假设倒算出收购价格

SOTP比较适用于对于conglomerate (拥有多个不同业务部门的公司)。顾名思义，本身就是把各个部门分别用相对或者绝对估值法进行估值然后加总。需要注意的是经常会考虑到conglomerate discount.

Recovery analysis/liquidation analysis 常用于走破产清算的时候，美国对应的程序叫做Chapter 11(reorganization) 和Chapter 7 (liquidation)。举个现实点的生活的例子加入现在打开OFO的账目看到底还能值多少钱，就应该用Recovery analysis/liquidation analysis。

如何对一家企业进行资产评估？企业资产评估又分企业有形资产价值评估和无形资产评估两种。有形资产评估一般有四种方法：一是比较法。二是重置法。三是收益法。四是趋势法。这四种方法可以单独使用，也可以交叉使用，相互校正。对于企业无形资产的评估，可以采用技术领先程度估算、收益预测分析估算、市场召唤力预测分析等方法。

不论采用哪种方法都是对资产价值的估算，真实价值还得通过市场验证。